פרק 11
צ׳ק ליסט לרכישת חברה
יודעים להעריך שווי. עכשיו הסדר שבו בודקים חברה לפני שקונים אותה: מתחילים מהשוק, ממשיכים לעסק ולמספרים, בודקים מי מנהל את הכסף, ורק בסוף מסתכלים על המחיר.
התקדמות0/6 · 0%
1
לפני שמסתכלים על המספרים
לפני שפותחים דוח בודקים לאיזה מגרש נכנסים: גודל השוק, קצב הצמיחה שלו, מי המתחרות ומה הנתח של החברה מולן.
2
האם אני מבין את העסק
אם אי אפשר להסביר במשפט אחד איך העסק מרוויח, מה מגן עליו ומה יגרום לו לגדול, אין טעם להמשיך למספרים.
3
האם זה עסק איכותי ויעיל
שלושת המרווחים, ארבע בדיקות איתנות וארבע תשואות על ההון, וכל אחת מהן נקראת מול ממוצע הסקטור ולא מול מספר עגול.
4
מהרווח למזומן, ומי מנהל אותו
בודקים שהרווח בדוח באמת הופך למזומן בבנק, ואז מי שמחליט מה עושים עם המזומן: דיבידנד, רכישה חוזרת או השקעה.
5
הנתונים שאוספים
דף אחד שממלאים לפני כל קנייה: רווח למניה, שווי שוק, ארבעה מכפילי רווח, PEG, מחיר ל-FCF וקצבי הצמיחה, כל אחד מול הסקטור.
6
עכשיו יש לנו את התמונה המלאה
חמש השכבות מצטרפות לתמונה אחת, ובסוף נשארת השאלה האחרונה: החברה איכותית, אבל האם גם המחיר מצדיק קנייה.