פרק 10
הערכת שווי בשיטת DCF
שווי של עסק הוא כל המזומן החופשי שהוא ייצר בחייו, מהוון להיום. פה בונים את המודל שעושה בדיוק את זה, שלב אחרי שלב, ובשלושה תרחישים במקום אחד.
התקדמות0/6 · 0%
1
מה זה DCF
השווי של העסק הוא כל המזומן החופשי שהוא ייצר, מוחזר לערך של היום, והתוצאה היא הערכה בטווח.
2
בונים את המזומן החופשי העתידי
מצמיחים את מזומן הבסיס בשלושה קצבים סבירים, ומקבלים שלוש הערכות למזומן החופשי של השנה החמישית.
3
הערך הסופי ומודל גורדון
כל המזומן החופשי משנה שש והלאה מתומחר במספר אחד שנמדד בשנה החמישית, ונקודת אחוז ב-g מזיזה אותו במאות מיליונים.
4
שיעור ההיוון
בוחרים את התשואה שאנחנו דורשים, בין 8% ל-12% לפי הסיכון, ומחזירים איתה את התחזית ואת הערך הסופי לכסף של היום: 473 ועוד 1,163, ביחד 1,637 מיליון דולר.
5
משווי פעילות לשווי למניה
שווי הפעילות הופך למחיר של מניה אחת דרך מזומן, חוב ומספר מניות, ואז אותו מודל רץ שלוש פעמים, פעם לכל תרחיש צמיחה, ונותן טווח במקום נקודה.
6
מהערכת שווי למחיר קנייה
מורידים רבע מהשווי שהערכנו כדי לקבל מחיר קנייה מקסימלי, בודקים כמה התוצאה רגישה לשיעור ההיוון, ומעמידים את ה-DCF מול שיטת המכפילים.